OpenAI affronta numerose sfide se decide di perseguire un’offerta pubblica iniziale (IPO) in futuro, tra cui la necessità di riscrivere il proprio statuto.

“Il problema è che OpenAI non è stata creata per essere una macchina da soldi, ma piuttosto un progetto per controllare lo sviluppo dell’IA e il suo percorso attraverso la leadership per ‘beneficiare l’umanità'”, ha dichiarato l’analista di Seeking Alpha Joe Albano via email.

“Questo non si allinea con l’idea di diventare pubblici,” ha aggiunto. “Chi investirà in un’azienda il cui scopo non è il profitto?”

Il suo ultimo round di finanziamento cerca di raggiungere i 6,5 miliardi di dollari, portando la valutazione della startup a 150 miliardi di dollari. Questo renderebbe l’azienda guidata da Sam Altman la startup di intelligenza artificiale più preziosa al mondo.

Sebbene Altman non abbia annunciato un piano per rendere OpenAI pubblica, le recenti assunzioni di un direttore finanziario, acquisizioni recenti e una valutazione elevata indicano che potrebbe essere indirizzata in quella direzione. Si riporta anche che OpenAI ha discusso con i propri legali la possibilità di convertire la sua struttura no-profit in una società a scopo di lucro.

L’analista di Seeking Alpha Uttam Dey ritiene che OpenAI alla fine perseguirà un’IPO, ma non nei prossimi 12 mesi.

“Potrebbe richiedere più tempo data la sua complessa struttura holding, dove OpenAI continua a operare come azienda no-profit,” ha affermato Dey. “L’attuale struttura aziendale di OpenAI pone un limite ai profitti per i suoi investitori, costringendoli a superare ostacoli se desiderano accedere alla liquidità.”

“Tuttavia, OpenAI sembra determinata a risolvere questo problema e andare avanti, a mio avviso,” ha aggiunto. “L’assunzione recente di Sarah Friar come CFO indica fortemente la determinazione di OpenAI a preparare l’azienda per una possibile IPO.”

Friar ha una vasta esperienza nei mercati dei capitali. La 51enne Friar ha lavorato presso Goldman Sachs prima di unirsi a Block (SQ), allora conosciuta come Square, nel 2012. Ha contribuito a guidare l’azienda attraverso la sua IPO del 2015 ed è diventata CEO di Nextdoor (KIND) nel 2018. Nextdoor è diventata pubblica nel 2021.

**** Vantaggi e svantaggi dell’essere pubblici

I primi investitori in OpenAI, come Microsoft (NASDAQ:MSFT), sarebbero i più avvantaggiati se la startup decidesse di diventare pubblica. OpenAI avrebbe anche accesso a fonti più ampie di liquidità e capitale.

Tuttavia, diventare una società quotata comporta anche dei costi, tra cui un aumento della sorveglianza normativa, costi operativi superiori e maggiore trasparenza verso gli azionisti.

“Diventare pubblici potrebbe effettivamente aiutare l’azienda a diventare più disciplinata, dato che brucia annualmente tra i 5 e i 7 miliardi di dollari,” ha aggiunto Dey.

L’analista Gary Alexander ritiene che OpenAI abbia opzioni per migliorare la propria redditività, ma potrebbe richiedere tempo.

“Oltre ad ampliare le sue offerte in abbonamento e il modello di ricavi, credo anche che un’offerta pubblica avrà il vantaggio di aggiungere ulteriore legittimità che aiuterà OpenAI a chiudere contratti aziendali,” ha affermato Alexander. “Tuttavia, sembra che il principale vantaggio dell’IPO sarà quello di creare liquidità per il suo fondatore e gli investitori.”

Non raccomanda di acquistare inizialmente le azioni OpenAI dopo l’IPO a causa della probabile sovrastima della valutazione e della domanda. Dey ha anche affermato che le azioni saranno probabilmente molto volatili all’inizio.

L’IPO di Palantir (NYSE:PLTR) nel 2020 fornisce un buon confronto.

“Dopo un forte aumento iniziale, le azioni Palantir hanno rapidamente ridotto i guadagni, e ci sono voluti anni prima che l’azienda iniziasse a crescere nuovamente basandosi sui suoi meriti fondamentali e non solo sul sentiment,” ha osservato Alexander.

Un OpenAI pubblico potrebbe anche incoraggiare concorrenti come Microsoft e Google (NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL) a creare un nuovo segmento di reporting per l’IA, ha aggiunto.

Se OpenAI diventa pubblica, significa che l’azienda “sta cambiando idea e si è resa conto che ha bisogno di più finanziamenti per generare entrate così da poter perseguire il sogno della fonderia dei chip di Sam Altman, ad esempio, o la direzione della gestione si è resa conto che non può diventare utile nella corsa all’IA se non si punta ai profitti,” ha detto Albano.