Nel secondo trimestre del 2024, Intel Corporation non ha raggiunto le aspettative in termini di ricavi e utili. Rispetto allo stesso periodo del 2023, i ricavi sono rimasti invariati, ma l’azienda ha registrato una perdita di oltre un miliardo di dollari. Alcuni ritengono che Intel sia in una fase di declino irreversibile e si vocifera che la sua divisione di fonderia potrebbe essere venduta o che i piani di espansione legati a questo settore potrebbero essere ridimensionati. Tuttavia, l’azienda sembra avere un piano: ha riconosciuto le sue difficoltà, ha elaborato una strategia a lungo termine e sta mettendo in atto misure per riprendersi. Sebbene la situazione non sia ancora migliorata, ci sono segnali che indicano un possibile cambiamento positivo.

Intel ha aggiornato il suo processo di produzione di chip e, entro la fine del 2024, i suoi processori avranno dimensioni di 1,8 nm, 2 nm, 3 nm, 4 nm e 7 nm, rispetto ai 10 nm del 2021. Con i chip a 1,8 nm, Intel intende superare Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), i cui processori a 2 nm saranno lanciati il prossimo anno. Inoltre, i processori Intel realizzati sul nodo a 1,8 nm integreranno tecnologie proprietarie avanzate come RibbonFET, PowerVia e Foveros Direct.

Per mantenere la leadership nel segmento PC dei semiconduttori, la CPU Lunar Lake AI di Intel offrirà 45 TOPS (trilioni di operazioni al secondo) di capacità di elaborazione di reti neurali, mentre la prossima CPU Panther Lake AI raggiungerà i 50 TOPS, superando i 48 TOPS dello Snapdragon X Elite di Qualcomm e i 45 TOPS del Ryzen Strix Point di Advanced Micro Devices.

Nel segmento delle CPU server, Intel sta lanciando Xeon 6 Sierra Forest E-core con 128 core, mentre la futura CPU Granite Rapids P-core avrà 144 core e la CPU Clearwater Forest E-core, prevista per l’anno prossimo, raggiungerà i 288 core, rispetto ai 128 core della CPU server EPYC di AMD. Nel settore degli acceleratori AI, il Gaudi 3 di Intel, in uscita in questo trimestre, promette un rapporto prezzo/prestazioni superiore rispetto alla GPU H-100 di Nvidia e sarà competitivo con la GPU Instinct MI300X di AMD. Inoltre, la futura GPU discreta Falcon Shore di Intel si propone come un concorrente diretto della linea di GPU Blackwell di Nvidia. In generale, si prevede che entro la metà del 2025 Intel avrà raggiunto la concorrenza in termini di capacità tecnologiche.

L’azienda ha anche riorganizzato la sua leadership, nominando Patrick Gelsinger come CEO e arruolando veterani del settore per guidare i segmenti aziendali principali. Inoltre, ha istituito il Semiconductor Co-Investment Program per migliorare la flessibilità finanziaria e ha ricostituito la sua attività di fonderia per garantire un trattamento equo sia ai clienti esterni (aziende fabless) che a quelli interni (prodotti Intel).

Considerando gli sforzi attualmente in corso per rilanciare l’azienda, non riteniamo che la performance finanziaria di Intel nel secondo trimestre del 2024 sia particolarmente drammatica. I processi di ripresa sono graduali e ci sono sempre ostacoli lungo il percorso. Inoltre, non vediamo una connessione diretta tra i risultati deludenti del secondo trimestre e le riduzioni di personale o le spese operative e in conto capitale. A nostro avviso, questi tagli sono un passo logico nel piano di esecuzione per il rilancio dell’azienda.

Nel complesso, secondo la nostra analisi, è probabile che la crescita dei ricavi e degli utili di Intel riprenda tra il 2025 e il 2026. Inoltre, il profilo di rischio finanziario a lungo termine dell’azienda appare favorevole. Di conseguenza, ai livelli attuali, le azioni di Intel rappresentano un’opportunità per ottenere rendimenti asimmetrici sugli investimenti.

Intel è stata fondata da Robert Noyce e Gordon Moore (noti per la legge di Moore) nel 1968 a Mountain View, California. La sede centrale dell’azienda si trova a Santa Clara, California. Gli impianti di produzione dei wafer di Intel sono situati negli Stati Uniti, in Irlanda e in Israele. L’azienda dispone anche di strutture per l’assemblaggio e il collaudo dei prodotti negli Stati Uniti, in Cina, in Costa Rica, in Malesia e in Vietnam.

Nel 2023, Dell Technologies ha contribuito al 19% dei ricavi totali di Intel, seguita da Lenovo con il 10% e HP Inc.con il 9%. Ad aprile 2024, il Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti ha annunciato che i clienti RAMP-C possono iniziare a produrre e commercializzare prototipi utilizzando il nodo di processo 18-A di Intel, diventando così un ulteriore importante cliente dell’azienda.

Il principale prodotto di Intel è la CPU e il chipset, sia su SoC (system on chip) che su package multi-chip, basato sull’architettura Intel. Attraverso il Consumer Computing Group, l’azienda fornisce processori Intel Core per notebook e desktop. Nel segmento Data Center e AI (DCAI), Intel commercializza processori Intel Xeon. Inoltre, con il suo settore Networking and Edge Computing, Intel offre processori a marchio Intel Core, Intel Xeon e Intel Atom. Intel Foundry fornisce anche produzione a contratto di semiconduttori per clienti interni ed esterni. Infine, Intel possiede due sussidiarie: Mobileye e Altera.

Durante l’anno fiscale 24, il segmento CCG ha rappresentato il 35% dei ricavi totali dell’azienda, il segmento DCAI il 29%, la categoria NEX l’11%, Intel Foundry il 2% e Mobileye il 4%. Gli investitori sono principalmente interessati a due questioni: il successo degli sforzi di ristrutturazione e le prospettive finanziarie a lungo termine dell’azienda. Ecco alcune risposte a questi elementi.

Le solide fondamenta in costruzione suggeriscono giorni migliori in arrivo

Intel ha avviato una revisione della sua struttura aziendale nel 2021, con l’azienda ora divisa in due segmenti distinti: 1) Prodotti e 2) Fonderia. Per quanto riguarda i prodotti, Intel è un progettista e distributore di circuiti integrati, ovvero processori e chip, utilizzati in data center, server aziendali e personal computer, nonché per reti e edge computing. Per quanto riguarda l’attività di fonderia, l’azienda è strutturata per produrre chip per i team di progettazione Intel Core e Intel Xeon, e per aziende di chip fabless come NVDA e AMD.

Intel sta integrando l’intelligenza artificiale in tutto il suo stack tecnologico, dalla produzione dei semiconduttori ai chip, al networking, all’edge computing e ai dispositivi.

Nel segmento prodotti, Intel compete principalmente con NVDA come produttore e distributore di chip per data center e AI, oltre che per networking ed edge computing. Sebbene NVDA detenga attualmente una quota di mercato compresa tra il 70% e il 90% dei chip AI, è probabile che il mercato si sposti nella seconda metà del decennio a favore di Intel, anche se altri attori come AMD, Cerebras Systems, Tenstorrent Group e D-Matrix potrebbero beneficiare di questa evoluzione. La previsione che la quota di mercato di Intel nel settore dei chip AI crescerà nei prossimi anni si basa su diversi fattori:

  1. Non tutti i carichi di lavoro di intelligenza artificiale richiedono potenza di elaborazione e velocità elevate, caratteristiche distintive dei processori NVDA. Il primo passaggio dell’apprendimento automatico richiede ampie capacità di memoria, mentre l’addestramento e l’inferenza richiedono rispettivamente potenza di calcolo e latenza. Ad esempio, grandi modelli linguistici (LLM) come GPT-4 richiedono decine di migliaia di GPU e mesi per l’addestramento, mentre un carico di lavoro di inferenza può essere gestito con due schede base da otto GPU ciascuna.

Nel segmento DCAI, Intel si concentra su carichi di lavoro di GenAI per modelli linguistici di medie e piccole dimensioni, inferenza su LLM, PC AI e edge computing, in contrasto con l’orientamento di NVDA verso la formazione su larga scala e l’inferenza per LLM, che predominano negli hyperscaler cloud. Anche se i chip AI di Intel potrebbero non essere significativamente inferiori ai processori NVDA, i chip DCAI di Intel, come l’acceleratore AI Gaudi 3, mostrano prestazioni competitive, con velocità di addestramento e inferenza superiori rispetto ai concorrenti.

  1. I chip NVDA sono noti per il loro elevato consumo energetico, che riflette la loro potenza e velocità di elaborazione. Sebbene i chip Intel prodotti su nodi legacy, come Intel 7, non eccellano in termini di efficienza energetica, i chip Intel prodotti sui nuovi nodi da 20A e 18A dovrebbero mostrare miglioramenti significativi nel profilo potenza/prestazioni.
  2. I prezzi dei chip AI devono scendere per consentire una diffusione più ampia dell’AI. I prezzi elevati dei processori NVDA potrebbero limitare l’accesso all’AI a carichi di lavoro critici. Se i prezzi delle GPU, CPU e acceleratori AI rimangono elevati, l’adozione dell’AI sarà limitata. Intel, con i suoi chip Gaudi 3, offre soluzioni a prezzi competitivi rispetto ai chip NVDA, contribuendo a rendere l’AI più accessibile.
  3. NVDA adotta un approccio monolitico nella fornitura di infrastrutture AI, combinando GPU, CPU e acceleratori AI con il suo software proprietario CUDA e InfiniBand per il networking. Intel, al contrario, ha scelto un approccio disaggregato, offrendo CPU, GPU e acceleratori AI separatamente, permettendo ai clienti di mescolare e abbinare i chip in base alle loro esigenze. Questo approccio disaggregato posiziona Intel favorevolmente rispetto a NVDA, considerando la transizione verso progettazioni di semiconduttori più flessibili. Inoltre, Intel utilizza Ethernet come mezzo di rete, scelta che, nonostante alcune limitazioni nella congestione dei dati, si prevede sarà lo standard del settore nel futuro.

Oltre ai fattori già discussi che potrebbero compromettere il successo di NVDA, un ulteriore problema è rappresentato dalla carenza nella supply chain. I chip di NVDA hanno un ritardo di consegna che si estende fino a un anno. Il prezzo elevato associato ai processori di NVDA e il costo opportunità derivante dal dover posticipare i carichi di lavoro AI per periodi prolungati probabilmente spingeranno i clienti ad optare per fornitori alternativi di chip AI, come INTC.

Nel settore delle fonderie, INTC, che è stata una volta leader nella produzione di chip, ha perso la sua posizione a causa di insufficiente capacità di produzione sui nodi a 10 nm (ora Intel 7). TSMC e Samsung hanno continuato a offrire chip a 7 nm e 5 nm per gli smartphone, mentre INTC si è concentrata principalmente sui PC.

Tuttavia, la situazione è cambiata. Nel 2021, il nuovo CEO Patrick Gelsinger ha promesso cinque aggiornamenti dei nodi in quattro anni, e ha mantenuto la promessa. I nodi da 7 nm, 4 nm e 3 nm di INTC sono stati introdotti, e i nodi da 2 nm e 1,8 nm sono previsti per il lancio entro la fine del 2024. Inoltre, la roadmap dell’azienda prevede chip da 1,4 nm sul nodo 14A entro il 2026 e chip da 1 nm sul nodo 10A poco dopo.

INTC ha iniziato a misurare le dimensioni dei chip in angstrom, con il nodo 20A che produce chip da 2 nm e il nodo 18A chip da 1,8 nm. Le dimensioni dei nodi sono cruciali poiché un nodo di elaborazione più piccolo consente di montare un numero maggiore di transistor per wafer, migliorando così le prestazioni. I chip INTC a partire dal nodo 1,8 nm e oltre integreranno tecnologie come RibbonFET, PowerVia e Foveros Direct. RibbonFET utilizza transistor gate-all-around per migliorare l’efficienza energetica e le prestazioni, PowerVia offre una soluzione per il conflitto di spazio tra cavi di alimentazione e componenti, e Foveros Direct consente l’impilamento verticale dei transistor, aumentando il numero di transistor per chip e migliorando le prestazioni.

A confronto, TSMC e Samsung hanno lanciato chip da 3 nm e prevedono di introdurre chip da 2 nm nel 2025. TSMC prevede anche di lanciare un chip da 1,6 nm nel 2026, mentre Samsung introdurrà un chip da 1,4 nm nel 2027. I processori TSMC già integrano transistor gate-all-around, mentre quelli Samsung non lo fanno ancora. Samsung ha annunciato che i suoi chip da 1,4 nm utilizzeranno alimentazione back-side, mentre TSMC deve ancora comunicare i dettagli su questa tecnologia. Considerando che INTC sembra ben posizionata per lanciare chip da 2 nm e 1,8 nm con tecnologie avanzate, l’azienda potrebbe riacquisire la sua posizione di leader nella produzione e tecnologia dei chip entro la fine del 2024.

È importante sottolineare che solo un numero ristretto di fonderie avanzate produce chip a livello mondiale, inclusi gli impianti di INTC in Arizona, Oregon, Israele e Irlanda; le fabbriche di TSMC a Taiwan, Arizona e Giappone; e le strutture di Samsung in Corea del Sud e Texas. Poiché circa l’80% della supply chain dei semiconduttori si trova in Asia orientale e considerando le condizioni geopolitiche legate a Cina e Taiwan, l’amministrazione statunitense sembra intenzionata a riportare la produzione di chip nell’emisfero occidentale. In questo contesto, INTC è vista come un partner chiave, con finanziamenti governativi di circa 8,5 miliardi di dollari per espandere la propria capacità produttiva.

INTC sta rispettando gli impegni, costruendo nuove strutture in Irlanda e Ohio a un costo di 18 miliardi e 20 miliardi di dollari, rispettivamente, e investendo 20 miliardi di dollari per espandere la capacità produttiva in Arizona. Progetti di espansione sono in corso anche in Oregon e New Mexico. Con questi sforzi, INTC sembra determinata a riconquistare la leadership nella produzione di processori e a diventare la seconda fonderia di chip più grande al mondo entro il 2030.

Inoltre, con l’arrivo di Patrick Gelsinger come CEO, sono stati apportati cambiamenti nelle posizioni di leadership, con l’ingresso di veterani del settore come Kevin O. Buckley, Nick McKeown e Greg Lavender, e la promozione di Sandra Rivera e Raja Koduri a ruoli di spicco.

INTC sembra quindi essere nella posizione giusta al momento giusto. Con il continuo aumento dei requisiti di elaborazione e una crescita proporzionale nel numero di chip spediti, è probabile che i processori DCAI e NEX di INTC saranno scelti dai clienti per la loro disponibilità, scalabilità e prezzo favorevole. Considerando i problemi di supply chain di NVDA e il costo elevato dei suoi chip, è probabile che il mercato assorbirà gran parte dei processori INTC grazie al loro profilo favorevole in termini di prezzo e prestazioni.

Per quanto riguarda i PC AI, ci aspettiamo un aumento della domanda nei prossimi sei-otto mesi, guidato sia dal termine degli aggiornamenti del servizio per Windows 10 previsto per ottobre 2025 sia dal precedente aumento della domanda durante il COVID-19. I processori AI di INTC, come Lunar Lake, Arrow Lake e Panther Lake, sono destinati a diventare molto popolari tra i produttori di apparecchiature originali per PC.

Nel complesso, l’attività di fonderia di INTC, con la sua roadmap di leadership tecnologica e le innovazioni, è ben posizionata per trarre vantaggio da un mercato in crescita. Con i nuovi processori in arrivo prima dei concorrenti, INTC è pronta a mantenere una posizione di forza nella produzione di semiconduttori e a servire le aziende di chip fabless.

Come abbiamo detto in precedenza, non siamo particolarmente allarmati dai risultati deludenti del secondo trimestre. Questi risultati sono stati principalmente influenzati dall’aumento della spesa e dai controlli sulle esportazioni relativi alle vendite in Cina, che hanno inciso sui ricavi. Complessivamente, considerando il miglioramento delle performance finanziarie riscontrato nel quarto trimestre del 2023 e nel primo trimestre del 2024, consideriamo il secondo trimestre del 2024 come un periodo transitorio. Inoltre, è raro assistere a rapidi miglioramenti nelle fortune aziendali, e spesso le storie di risalita affrontano difficoltà nelle fasi iniziali. Pertanto, ci aspettiamo ulteriori trimestri deludenti prima di un significativo miglioramento delle performance finanziarie di INTC.

Per essere più specifici, i risultati finanziari per l’anno fiscale 2023 sono stati deludenti, con un calo dei ricavi anno su anno del 14% a 54,2 miliardi di dollari, influenzati da diminuzioni delle vendite dell’8%, 20% e 31% nei segmenti CCG, DCAI e NEX. Anche i margini lordi, operativi e di profitto sono diminuiti rispettivamente del 15%, 24% e 22% su base biennale. Tuttavia, analizzando i risultati più recenti, emergono segnali positivi. Nel quarto trimestre del 2023, rispetto al quarto trimestre del 2022, i ricavi sono aumentati del 10%, i margini lordi sono migliorati del 6,5%, i margini operativi del 25%, e l’utile netto è passato da una perdita di 700 milioni di dollari a un guadagno di 2,7 miliardi di dollari, con un EPS di 0,63 dollari rispetto a una perdita per azione di 0,16 dollari. Anche nel primo trimestre del 2024, rispetto al primo trimestre del 2023, i ricavi sono aumentati del 9%, i margini lordi del 7%, i margini operativi del 4%, e l’utile netto è aumentato dell’86%, con un EPS di 0,09 dollari rispetto a una perdita per azione di 0,66 dollari.

Considerando le dinamiche aziendali, tra cui i lanci previsti dei nodi di processo 18A e 20A, Panther Lake, Clearwater Forest e Falcon Shore, tutti integrati con RibbonFET, PowerVia e Foveros Direct, INTC, che ha un vantaggio competitivo rispetto ai concorrenti, dovrebbe vedere un miglioramento delle sue fortune nei prossimi due anni e oltre.

Inoltre, le previsioni del settore indicano una forte crescita nei segmenti in cui INTC è attivamente coinvolta. Si prevede che i PC AI, un’importante opportunità di business per Lunar Lake, Arrow Lake e Panther Lake, rappresenteranno il 59% delle vendite di PC entro il 2026, rispetto al 22% previsto per il 2024. Secondo Gartner, entro il 2026, il 100% degli acquisti aziendali di PC saranno PC AI. INTC ha già spedito 15 milioni di PC AI entro la fine del secondo trimestre e prevede di spedire 40 milioni e 60 milioni di PC AI nel 2024 e 2025. Con la competitività delle CPU dell’azienda per PC AI e il fatto che circa l’80% dei PC viene spedito con processori INTC, crediamo che i PC AI dotati di processori Intel domineranno il mercato.

Inoltre, si prevede che le vendite di processori AI per data center cresceranno con un CAGR del 14,5% tra il 2024 e il 2032. I semiconduttori per il networking dovrebbero registrare una crescita media delle vendite del 13,9% tra il 2022 e il 2031, e il mercato dell’edge computing dovrebbe avanzare con un CAGR del 34% tra il 2024 e il 2032.

Per quanto riguarda l’attività di fonderia di INTC, è importante notare che si prevede che l’industria dei semiconduttori crescerà del 17,4% nel 2024, raggiungendo 700 miliardi di dollari e arrivando a 990 miliardi di dollari entro il 2030. Le tendenze suggeriscono che i principali fattori che guideranno l’accelerazione dei ricavi dei semiconduttori saranno GenAI e i requisiti di elaborazione associati allo sviluppo dell’intelligenza artificiale generale (AGI).

La fonderia di INTC competerebbe sulla base della convenienza, abbassando i prezzi dei concorrenti senza compromettere le prestazioni dei chip. Patrick Gelsinger ha dichiarato che INTC conosce i costi dei wafer di TSMC, i prezzi medi di vendita dei chip e gli obiettivi dei nodi di processo, e prevede di utilizzare queste informazioni a proprio vantaggio. INTC punta a generare 15 miliardi di dollari di ricavi di fonderia associati a clienti esterni entro il 2030, sostenendo l’obiettivo dell’azienda di superare Samsung nel settore delle fonderie globali. Con la futura leadership dei nodi di INTC e l’integrazione di tecnologie avanzate, crediamo che l’azienda raggiungerà facilmente questo obiettivo.

In tale contesto, è significativo che MSFT abbia annunciato piani per produrre chip AI sul nodo 18A di INTC. Altri sei clienti hanno firmato per produrre i loro circuiti integrati sul nodo 18A. Inoltre, l’accordo con Arm Holdings prevede che il nodo 18A sia ottimizzato per produrre chip ARM, aprendo la strada per INTC nella produzione di silicio per smartphone e server basati su ARM. Per quanto riguarda i clienti interni, i chip del team Intel Core e Intel Xeon, tra cui Panther Lake e Clearwater Forest, saranno prodotti sul nodo 18A. Infine, il management ha indicato che è probabile che INTC riporti la produzione a contratto che ha finora affidato a TSMC.

Inoltre, INTC ha opportunità significative per migliorare i margini. I prezzi di vendita medi associati ai wafer sui nuovi nodi sono tre volte superiori a quelli dei nodi legacy, mentre i costi di input rimangono sostanzialmente invariati. Inoltre, i prezzi di vendita medi dei chip aumentano con il numero di core, e i recenti processori di INTC hanno più core, offrendo quindi opportunità di espansione dei margini. I margini lordi dei chip per PC AI sono più elevati rispetto a quelli per PC non AI. Inoltre, due terzi dei processori INTC per PC sono prodotti su nodi 7A ad alta antigeneconomicità. Man mano che l’azienda trasferisce la produzione ai nodi di dimensioni più piccole, i costi dei beni sono destinati a diminuire. Anche riportare la produzione di chip da fonderie esterne dovrebbe ridurre i costi.

Inoltre, INTC sta attraversando una massiccia ristrutturazione. L’azienda ha annunciato piani per licenziare il 15% della sua forza lavoro, con risparmi sui costi previsti di 20 miliardi di dollari nel tempo. Ci sono anche significative riduzioni delle spese operative annuali e delle spese in conto capitale. Per mantenere la flessibilità del bilancio, INTC ha attratto capitale esterno per finanziare l’espansione della capacità di produzione di chip. La direzione probabilmente semplificherà ulteriormente l’attività, inclusa la riduzione della capacità nei nodi di produzione legacy, con la maggior parte della produzione che probabilmente passerà ai nodi di processo di prossima generazione.

Per il 2030, INTC prevede una roadmap finanziaria approssimativa con 100 miliardi di dollari di ricavi e una suddivisione del 60% e del 40% tra margini lordi e margini operativi. Inoltre, i ricavi di CCG e DCAI sono previsti crescere a un CAGR tra il 3% e il 5%, e si prevede un aumento dei ricavi da calcolo accelerato tra 8 e 10 miliardi di dollari. I ricavi di Mobileye e Altera dovrebbero crescere a un CAGR del 10% ciascuno.

Riteniamo che, sulla base di prodotti più competitivi, riduzioni della spesa e leva operativa, oltre alle dinamiche del settore, l’attività di INTC inizierà a riprendersi nei prossimi due anni. Pertanto, le stime per il 2030 fornite dall’azienda sembrano prudenziali.

Incorporando questa analisi nel nostro modello di flusso di cassa scontato a 10 anni, arriviamo a un obiettivo di prezzo di 33 dollari per azione per INTC. La nostra valutazione presuppone un tasso di crescita dei ricavi normalizzato a 10 anni dell’8%. Utilizziamo un margine di profitto netto del 13% per calcolare il reddito netto per 10 anni. Modelliamo flussi di cassa operativi normalizzati a 10 anni come il 30% dei ricavi all’anno e spese in conto capitale rettilinee.Jeff Bezos ha notoriamente avvertito i suoi dipendenti che, poiché le società pubbliche negli Stati Uniti tendono ad avere una durata di circa 30 anni, Amazon potrebbe un giorno fallire e dichiarare bancarotta ai sensi del Capitolo 11. Attualmente, INTC ha 56 anni. Sebbene l’azienda abbia superato con successo numerosi periodi di ristrutturazione, queste difficoltà hanno indebolito i suoi fondamentali.

Esaminando la storia di INTC, è evidente che la qualità della leadership ha avuto un impatto significativo sulle sue fortune. CEO di successo come Andy Grove, Craig Barrett e Paul Otellini hanno guidato l’azienda verso la prosperità. A nostro avviso, l’attuale CEO, Patrick Gelsinger, rappresenta una continuazione dei noti leader precedenti di INTC. Gelsinger è entrato in INTC a 18 anni e ha trascorso 30 anni nell’azienda prima di essere estromesso dal ruolo di Chief Technology Officer nel 2009. Successivamente, è diventato CEO di VMware, una sussidiaria di Dell, dove ha trasformato l’azienda, triplicando i ricavi a 12 miliardi di dollari e diversificando il business, ampliando l’offerta dal core hypervisor a networking, sicurezza cloud, container e 5G. Nel 2019, Patrick Gelsinger è stato riconosciuto come il miglior CEO d’America secondo un sondaggio di Glassdoor.

Considerando il lungo periodo di lavoro di Patrick Gelsinger presso INTC e il suo ruolo nella guida di segmenti aziendali chiave dell’azienda, egli possiede una profonda conoscenza di INTC. Inoltre, Gelsinger sembra determinato a riportare l’azienda alla leadership nel settore dei semiconduttori. Finora, ha rispettato le promesse fatte agli azionisti e, data la sua energia nella realizzazione della strategia di ristrutturazione e il suo successo in VMware, è probabile che il suo impegno per una solida ripresa delle performance finanziarie di INTC possa portare risultati positivi.