Nel Wall Street Research Corner, la stratega di Bank of America Savita Subramanian afferma che il ciclo degli investimenti in intelligenza artificiale continuerà, ma l’hype è finito.

Ora “l‘IA passa da ‘dimmi’ a ‘mostrami‘, e le aziende che monetizzano chiaramente l’IA probabilmente domineranno”, ha dichiarato. Il mercato è stato nella fase “dimmi” dell’IA negli ultimi 12 mesi.

Le spese in conto capitale per l’intelligenza artificiale da parte di hyperscaler come Microsoft, Meta Platforms e Amazon sono aumentate di 18 miliardi di $, rispetto a un aumento di soli 2 miliardi di $ nelle previsioni di vendita da marzo, secondo Bank of America.

In pratica, il capex per l’intelligenza artificiale è aumentato di 9 $ per ogni +1 $ di vendite. Subramanian ha citato ServiceNow e Adobe come esempi di aziende che monetizzano l’intelligenza artificiale.

Cicli di Reinvestimento: Si prevede che Alphabet, Microsoft, Meta Platforms e Amazon rappresenteranno la maggior parte della crescita del capex dell’S&P 500 nel 2024, arrivando a 198 miliardi di $.

Microsoft ha annunciato durante la sua chiamata sui guadagni che i ricavi del primo trimestre saranno compresi tra $63,8 miliardi e $64,8 miliardi, rispetto alla stima di $65,07 miliardi. Azure è previsto crescere tra il 28% e il 29% anno su anno a valuta costante, con Intelligent Cloud tra $28,6 miliardi e $28,9 miliardi, con un aumento tra il 18% e il 20%.

More Personal Computing dovrebbe crescere tra il 9% e il 12% a valuta costante, raggiungendo tra $14,9 miliardi e $15,3 miliardi, mentre Productivity and Business Processes è previsto crescere tra il 10% e l’11% a valuta costante.

Le azioni di Meta Platforms sono aumentate di oltre il 4% dopo la chiusura, quando è iniziata una conference call sui guadagni del secondo trimestre. La società ha superato le aspettative in termini di ricavi e profitti e ha aumentato le previsioni per la spesa in conto capitale, continuando a investire nell’intelligenza artificiale. Le azioni sono salite ancora durante la chiamata.

Meta aveva già alzato le previsioni per le spese in conto capitale per il 2024 nei risultati del primo trimestre e ha continuato a farlo nei risultati del secondo trimestre, prevedendo un totale annuo tra 37 e 40 miliardi di dollari e una crescita significativa nel 2025.

Uno dei principali obiettivi di Meta è trovare il giusto livello di capacità infrastrutturale per supportare la formazione di modelli AI avanzati, ha detto il CEO Mark Zuckerberg :

“Llama 3 è già competitivo con i modelli più avanzati e stiamo lavorando su Llama 4, che puntiamo a rendere il migliore del settore.

L’anno prossimo, stiamo pianificando i cluster di elaborazione e i dati di cui avremo bisogno; la quantità di elaborazione per addestrare Llama 4 sarà quasi 10 volte superiore a quella usata per Llama 3 e i modelli futuri continueranno a crescere”.

“È difficile prevedere come questo andrà avanti per più generazioni nel futuro.

Ma a questo punto, preferirei rischiare di creare capacità prima che sia necessario piuttosto che troppo tardi, dati i lunghi tempi di consegna per avviare nuovi progetti infrastrutturali.

E mentre aumentiamo questi investimenti, ovviamente continueremo a impegnarci per l’efficienza operativa in tutta l’azienda”.

“Non abbiamo ancora condiviso una prospettiva… sulla traiettoria del capex a lungo termine; in parte, sapete, l’infrastruttura è un’area di pianificazione straordinariamente dinamica per noi in questo momento”,

“Stiamo continuando a lavorare su come sarà l’ambito delle roadmap di Gen AI in quel periodo”.

Susan Li, Chief Financial Officer, quando le è stato chiesto maggiori dettagli sulla rampa di spesa.

“Ma stiamo costruendo tutto quel capex tenendo a mente i fattori di cui ho parlato in precedenza, pensando a… sia a come costruirlo in modo flessibile in modo da poterlo distribuire ai casi d’uso di base AI e Gen AI secondo necessità”,

“E assicurandoci entrambi di sentirci bene riguardo ai ritorni che stiamo vedendo sugli investimenti di base AI, che siamo in grado di misurare più immediatamente, sia di sentirci bene riguardo alle opportunità negli sforzi di Gen AI”.

Susan Li

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