Il mondo e l’economia mondiale potrebbero essere sottoposti a una trasformazione raramente vista nella storia, spinti soprattutto guardando ai potenziali investimenti in campi come le infrastrutture, i sistemi energetici legati alla transizione ecologica, e le tecnologie avanzate legati all’Intelligenza Artificiale. Sono queste, in sintesi, le principali evidenze emerse dallo studio “Mid Year Global Outlook 2024” presentato nelle scorse settimane a Milano da BlackRock.

“Ci troviamo in una situazione abbastanza eccezionale. Siamo in un periodo dove la crescita economica è più bassa rispetto a qualsiasi momento dopo la Seconda Guerra Mondiale, l’inflazione è ancora abbastanza alta, la politica monetaria è particolarmente restrittiva, anche se i tassi sono chiamati a scendere, e dove i debiti pubblici sono particolarmente elevati” il commento di Bruno Rovelli, Chief Investment Strategist di BlackRock Italia, secondo il quale  le forze che influenzano il mercato oggi sono l’evoluzione dell’Intelligenza Artificiale, la trasformazione verso un’economia a basse emissioni, la ricostruzione delle catene di produzione globali, l’invecchiamento della popolazione e una transizione da una finanza da bancocentrica al mercato dei capitali.

Sono punti che, secondo Rovelli “necessitano di forti investimenti, in particolare i primi tre. Pensiamo che il volume degli investimenti potrebbe essere paragonabile alle rivoluzioni tecnologiche passate, rimodellando i mercati e le economie. Tuttavia, la velocità e la scala di tali investimenti, e il loro potenziale impatto sulla produttività dell’intera economia, sono altamente incerti“.

L’Outlook evidenzia come oggi viviamo una situazione molto diversa da ciò che abbiamo visto in passato, con il predominio dell’economia finanziaria prima del 2020.

Allora, ogni volta che la crescita vacillava, le banche centrali potevano intervenire senza temere un’impennata dell’inflazione. Questa stabilità riduceva l’incertezza e questo contesto così favorevole sosteneva la maggior parte delle aziende, lasciando poco spazio alla differenziazione tra aziende vincenti e perdenti.

Oggi invece, secondo Rovelli, “i tassi d’interesse fanno fatica a scendere, sia perché l’inflazione è più alta, sia perché l’equilibrio tra investimenti e risparmi vede la prima voce con un’ampia domanda, che si combina con una componente demografica dove il picco della ricerca di risparmio è alle nostre spalle. Più domanda d’investimento e meno risparmi portano a un tasso d’interesse più alto rispetto a quello che abbiamo visto in passato“.

D’altra parte, sia l’Intelligenza Artificiale che la transizione ecologica sono molto legati all’economia reale e, da questo punto di vista, man mano che l’economia reale prende il posto dell’economia finanziaria, si aprono enormi opportunità per quelle aziende che innovano e si posizionano per sfruttare questa trasformazione. “L’aumento del prezzo di Nvidia” conclude il Chief Investment Strategist di BlackRock Italia “mostra quanto velocemente possano emergere, ed essere ricompensati, i vincitori“.

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