Barclays prevede che la spesa per l’IA in hardware, software e servizi potrebbe raggiungere i 251 miliardi di dollari entro il 2025, rispetto ai 218 miliardi di dollari del 2024, con un aumento del 15,2%.

Il mercato del software per l’IA dovrebbe crescere da 124 miliardi di dollari nel 2022 a 297 miliardi di dollari entro il 2027, con un tasso di crescita annuo composto del 19,1%, secondo Gartner.

La spesa per il software di intelligenza artificiale generativa dovrebbe schizzare dall’8% nel 2023 al 35% entro il 2027, guidata dall’integrazione degli strumenti di IA da parte dei fornitori di software aziendali nelle versioni attuali e future.

Le aspettative di Wall Street sono di circa 60 miliardi di dollari in più di investimenti in conto capitale sull’IA ma solo 20 miliardi di dollari in più di ricavi cloud entro il 2026, sollevando dubbi sul fatto che la spesa sia giustificata dalle proiezioni dei ricavi.

Driver della crescita della spesa per l’IA

Le grandi aziende di cloud computing stanno investendo pesantemente nelle infrastrutture di IA per supportare le loro iniziative, con una spesa prevista in continuo aumento nel 2024 e 2025.

Gartner prevede che entro il 2025 il 39% delle organizzazioni in tutto il mondo sarà nella fase di sperimentazione dell’adozione dell’IA, con il 14% nella fase di espansione.

Man mano che le organizzazioni acquisiranno una maggiore maturità nella sperimentazione dell’IA, la spesa aumenterà, con un maggior numero di miglioramenti dell’IA previsti all’interno delle applicazioni software.

Rischi potenziali

Ci sono preoccupazioni che la corsa alla spesa per l’IA potrebbe essere una “bolla” simile alla bolla delle telecomunicazioni degli anni 2000, con investimenti in conto capitale che superano la crescita dei ricavi.

L’analista di Barclays Ross Sandler nota che i conti non sembrano quadrare, con le aspettative di Wall Street per 60 miliardi di dollari in più di capex sull’IA ma solo 20 miliardi di dollari in più di ricavi cloud entro il 2026.

Sandler ritiene che la corsa alla spesa per l’IA potrebbe riflettere un po’ di “paura di perdersi” (FOMO) piuttosto che uno scenario in cui si manifesteranno presto ampi ricavi derivanti dall’IA.

Anche se la spesa non mostra segni di rallentamento, l’azienda si domanda quando sarà sufficiente. La spesa in conto capitale per l’intelligenza artificiale da parte di grandi aziende come Google, Microsoft, Amazon e Meta nel 2026 potrebbe supportare l’intera Internet, più 12.000 nuovi prodotti AI simili a ChatGPT.

Attualmente, ci sono circa 1,2 miliardi di licenze aziendali nei mercati occidentali dopo decenni di sviluppo software e internet, ma solo circa 50 app hanno oltre 100 milioni di utenti, cifra raggiunta da ChatGPT in poco più di due anni.

Anche se molti credono che siamo ancora all’inizio dell’era dell’intelligenza artificiale generativa, Barclays afferma che solo ChatGPT e GitHub Copilot sono stati successi straordinari negli ultimi 20 mesi.

Barclays crede che Wall Street sta diventando più scettica riguardo alla spesa nel cloud e alcuni investitori pensano che gli investimenti potrebbero stabilizzarsi prima del 2026. Che cosa significa tutto questo?

Nonostante alcune preoccupazioni, la spesa non si fermerà, ha detto Barclays.

Si stima che circa 70 miliardi di dollari saranno spesi per addestrare modelli di base e altri 95 miliardi di dollari per l’inferenza, o quello che Barclays definisce come “il costo di fornire prodotti finiti”.

Tuttavia, c’è la possibilità che l’anno prossimo (o forse più tardi), una delle principali aziende possa “battere le palpebre” e tagliare le proprie spese.

Anche se ci fosse un taglio alla spesa, ciò non significa che l’innovazione nell’intelligenza artificiale sta rallentando, ha affermato l’azienda, citando recenti scoperte in modelli di base più piccoli utilizzati per dispositivi di consumo come smartphone o PC.

“Silicon Valley è in fermento riguardo all’intelligenza artificiale che cambia il mondo, agli agenti AI, ai dipendenti digitali, all’AGI, ecc. – e ci aspettiamo molti nuovi servizi che porteranno alla luce alcuni di questi casi feroci, ma probabilmente non 12.000”, ha scritto Barclays.

Implicazioni

I tagli alla spesa per il cloud potrebbero avere grandi effetti, sia per gli hyperscaler che per i loro fornitori, come Nvidia.

Barclays ha affermato che Nvidia non avrà problemi nel medio termine grazie alla forte spesa per l’intelligenza artificiale prevista per i prossimi due anni.

I tempi di consegna dei nuovi chip e il fatto che l’IA sia ancora all’inizio del suo ciclo suggeriscono che “la festa continuerà ancora per un po’”. Tuttavia, Nvidia ottiene circa il 20-30% delle sue entrate da clienti che non sono hyperscaler.

Se l’ultima fase dell’IA, chiamata intelligenza artificiale generale, verrà realizzata nei prossimi due anni, l’addestramento di tali modelli potrebbe costare fino a 10 miliardi di dollari, secondo Barclays.

Per confronto, il costo attuale per modello nell’era dell’intelligenza artificiale generativa è di circa 200 milioni di dollari. Si prevede che la maggior parte delle principali aziende di intelligenza artificiale spenderà 1 miliardo di dollari per modello, e molte sono pronte a spendere fino a 10 miliardi di dollari già l’anno prossimo o nel 2026.

Meta è una delle aziende che ha aumentato di più la spesa in intelligenza artificiale, secondo Barclays.

Nonostante le sue risorse, Meta non ha un’attività di cloud computing e non addestra modelli di terze parti, ma si concentra sulla propria serie Llama, compreso il nuovo Llama 3. Questo solleva la domanda: come utilizzerà Meta tutta questa capacità?

È possibile che Zuckerberg e il suo team stiano sviluppando nuovi modelli di business basati sull’IA, anche se Barclays ammette che non sono ancora inclusi nelle stime. Zuckerberg ha accennato a questa possibilità nella più recente dichiarazione degli utili di Meta, evidenziando la volatilità del titolo quando la società investe in nuovi prodotti.

“Investire per costruire nuove esperienze nelle nostre app è stato storicamente un ottimo investimento a lungo termine per noi e per i nostri investitori, e i segnali iniziali sono positivi”, ha detto Zuckerberg. “

Ma costruire l’IA leader sarà un’impresa più grande rispetto alle altre esperienze che abbiamo aggiunto alle nostre app e richiederà probabilmente diversi anni. La parte positiva è che, una volta che i nostri nuovi servizi di IA raggiungeranno la scala, avremo una solida esperienza di monetizzazione efficace.”